2010年12月28日　来源：中国证券报

　　2011年货币政策和财政政策仍是影响股市的基本因素。

　　明年的货币政策由适度宽松转向稳健，其本质是货币环境偏向紧缩。偏紧的帽子扣在头上，就决定股市难以形成由资金推动的行情。不过，货币环境偏紧的力度会因通胀形势而变，进而影响股市。这种状况今年已然出现，明年仍会继续上演。

　　明年有看头的是财政政策对股市的影响。与前两年一样，明年还叫“积极的财政政策”，然而两种“积极”却有所不同：2009年和2010年的“积极”着力在刺激投资、保增长的目标上；2011年的“积极”则在社会保障与民生、经济转型与结构调整方面发挥重要作用。

　　在经济结构转型中，消费将受益于经济增长所引发的消费升级和收入分配格局改善所引发的消费扩展。扩大消费是扩大内需的战略重点。市场流通体系的健全与完善，发展新兴消费业态，拓展新兴服务消费，积极促进消费结构升级，倡导节约低碳消费等，都会为上市企业提供发展机会。

　　战略新兴产业会受益于积极的财政政策。这既包括在传统制造业中要优化结构、改善品种质量，更包含要培育发展战略性新兴产业。新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等会得到优先发展与支持。在这些领域也让许多企业大有可为。

　　积极的财政政策还会重点支持能源产业和综合运输体系建设、信息化建设以及海洋经济的发展。水电、核电、智能电网、高速铁路、三网融合、物联网、软件、海洋资源开发利用等领域，将会成为积极财政政策扶持的领域。

　　还要注意的是服务业，积极的财政政策会推动服务业在我国经济结构中比重的增长。积极的财政政策会从调整税费和土地、水、电等要素价格方面，为服务业的发展营造有利的政策环境。生产性服务业、生活性服务业会获得良好的发展机会。

　　区域振兴同样受到积极财政政策的支持。在许多领域，都会看到巨大的区域发展机会。这种机会是由于区域发展不平衡，以及在财政政策支持下改变这种不平衡所引起的。区域振兴集聚效应会拉动许多行业区域需求的高速增长，凸显区域市场投资价值。

　　可以这样说，2011年稳健的货币政策为投资者铺好了画纸，我们可以借助积极的财政政策这支笔，画出绚丽多彩的图画。